2025年 1-2 月，中国全行业对外直接投资达1596.2 亿元人民币（折合约 222.4 亿美元），虽同比下降 3.1%，但非金融类直接投资表现亮眼，累计1648.6 亿元人民币（约 229.7 亿美元），同比增长10.2%。这表明中国在全球经济中的影响力持续增强，非金融领域的对外投资增长尤为突出，反映出中国企业在这些领域具有较强的竞争力和扩张潜力。

从投资地域分布来看，中国境内投资者对全球142个国家和地区的 2799 家境外企业进行了非金融类直接投资，投资范围广泛，涵盖多个重要经济体和新兴市场。其中，对 “一带一路” 国家的非金融类直接投资达55.2亿美元，同比增长17.6%，显示了中国与 “一带一路” 沿线国家合作的紧密性和巨大潜力，这些国家为中国企业提供了众多基础设施建设、能源开发等领域的投资机会，促进了区域经济一体化发展。

此外，2025年一季度直接投资跨境人民币结算金额高达2.09万亿元，其中对外直接投资为0.76万亿元，体现了人民币在跨境投资中的重要地位和使用频率不断提升，有助于降低汇率风险，推动中国与世界各国的经济合作更加稳定和高效。

（一）现金出资

现金出资是境外投资中最常见且直接的方式。企业可将人民币或其他可兑换货币按规定流程兑换成外币后汇往境外。其优点在于操作简便快捷，能快速满足项目启动资金需求，便于资金核算与管理。然而，大量现金出资可能会影响企业自身日常运营和资金周转，尤其当企业现金储备有限时需谨慎考虑。

企业需准备银行存款证明以展示资金实力，并提供资金来源证明，如经营利润、股东增资等文件，以确保资金来源合法合规，这是完成境外投资备案的重要环节。

（二）实物出资

实物出资是指企业以固定资产（如机器设备）、设备、存货等实物形式作为对境外投资项目的出资。对于新建子公司或合资公司等项目，实物出资具有较高实用性，可直接投入生产运营，减少在当地采购的时间和成本。

例如，制造业企业可将国内闲置或先进的生产设备作为实物出资投入到境外生产基地建设项目中。企业需提供由专业评估机构出具的资产评估报告，以公正、准确地评估实物价值，确保符合投资要求。同时，购买合同及发票用于证明实物的合法来源与购置价格，运输单据则记录物流过程，全面证明实物的价值及合法性，保障境外投资的顺利进行。

（三）股权出资

股权出资常见于企业间的合并、收购等交易场景。投资者使用持有的其他公司的股权作为出资方式，可快速获得对目标企业的控制权和经营权，实现市场扩张、技术获取等目标。

如企业A持有企业B的部分股权，在对境外某企业进行投资时，可将持有的企业B股权作为出资。但股权出资程序较为复杂，境内公司需办理外商投资变更手续，境外公司需办理境外投资变更手续。此外，还需对用于出资的股权进行价值评估，以确定其在境外投资项目中的准确价值及所占权益比例，确保交易公平合理，避免潜在的法律和财务风险。

（四）无形资产出资

在知识经济时代，拥有核心技术和知名品牌等无形资产的企业可借助无形资产出资的方式在境外投资中发挥优势。无形资产包括专利权、商标权、著作权、专有技术等。

例如，科技企业可将专利技术作价出资，在境外设立研发中心或与境外企业开展合作。企业需提供相关的权利证书以证明无形资产的归属权，并由专业评估机构出具评估报告，确定其价值合理且符合境外投资项目需求，使无形资产成为提升项目技术含量和品牌价值的重要支撑，增强企业在国际市场的竞争力。

（一）企业自身财务状况

现金储备 ：现金储备充足且项目对资金流动性要求高时，现金出资是理想选择，其操作简便且能为被投资方提供灵活资金。反之，现金储备有限时需谨慎，以免影响自身运营和资金周转。

资产结构 ：拥有闲置实物资产如机械设备、房产的企业，可考虑实物出资，优化资产配置。拥有核心技术、专利、商标等无形资产的企业，无形资产出资可行，能发挥技术和品牌优势，提升国际市场竞争力。

股权结构 ：希望通过与境外企业合作实现资源互补、战略协同且不希望过多稀释自身股权的企业，可选择部分股权出资。而对控制权敏感的企业，则需权衡股权出资的比例和方式，避免影响对企业的控制。

（二）投资项目特点

项目类型 ：新建子公司或合资公司等项目可能需多种出资方式结合。例如，既需要现金满足前期运营资金需求，也可能需要实物资产投入生产运营，或以无形资产提升技术含量和品牌价值。并购项目中股权出资较为常见，利于快速获取控制权和经营权。

资金需求 ：明确项目资金需求规模和用途至关重要。若项目需大量流动资金用于采购、营销等，现金出资能直接满足需求。若项目需特定实物资产或技术，如制造业需要生产设备、科技研发需要专利技术，则实物或无形资产出资更契合需求。

（三）投资目的地情况

法律法规 ：不同国家和地区对境外投资出资方式规定各异。某些国家对现金出资来源审查严格，对实物出资评估标准和程序有特殊要求，或对股权出资比例、转让条件等有明确规定。企业深入了解投资目的地法律法规，确保出资方式合法合规，规避法律风险，是境外投资顺利开展的法律保障。

市场环境 ：当地市场环境影响出资方式选择。金融市场发达地区，现金出资因使用管理便捷更受青睐；基础设施不完善、物资供应紧张地区，实物出资更具优势，可直接满足生产建设需求。若当地对某些行业技术或品牌需求高，无形资产出资有助于企业获得竞争优势，提升市场份额和影响力。

（四）税务因素

不同出资方式在税务处理上存在差异。现金出资的股息、红利等收益在部分国家可能适用较高税率，而实物出资或无形资产出资在折旧、摊销等方面可能享有税务优惠。企业了解投资目的地和本国税收政策，综合考虑税务因素对投资收益的影响，选择合适出资方式以降低税务负担，是提高投资回报率的重要策略。

（五）审批流程和复杂程度

不同出资方式审批流程和复杂程度不同。现金出资审批相对简单，所需文件和手续较少。股权出资、实物出资和无形资产出资则需进行资产评估、办理产权过户等，涉及文件和审批环节较多，操作复杂。企业需根据自身实际情况，评估能否承受相应的时间和精力成本，确保境外投资项目的顺利推进。

（一）制造业企业案例

制造业企业A在国内汽车生产技术先进且设备众多，但国内市场扩张遇瓶颈，计划向东南亚某国投资建厂。

实物出资 ：企业A将闲置先进生产设备作为实物出资。这些设备符合当地建厂生产需求，可直接使用，减少在当地采购时间和成本，同时优化企业资产结构，转移国内过剩产能，实现资源的合理配置。

现金出资 ：新厂建设初期需支付土地购置、人员招聘培训、市场开拓等费用，企业A投入一定比例现金，满足项目短期流动资金需求，保障项目顺利启动和运营，确保各项工作的有序推进。

无形资产出资 ：企业 A 以自主研发的汽车发动机技术等无形资产作价出资。这提升当地生产汽车技术含量，增强产品竞争力，降低出资成本，保护企业现金资源，使企业在当地市场更具优势。

（二）科技企业案例

互联网科技企业B国内软件技术和大数据处理实力雄厚，拥有核心技术专利和研发人才，拟在欧洲某国设立研发中心拓展市场。

无形资产出资 ：企业B以软件技术专利、算法模型等无形资产为主出资。欧洲重视科技创新，这些无形资产助力研发中心树立技术优势，吸引高端人才和合作伙伴，同时减少现金流出，将更多资金用于国内业务拓展和技术升级，实现资源的高效利用。

少量现金出资 ：为满足研发中心初期场地租赁、设备采购等基本运营需求，企业B投入少量现金作为运营资金补充，确保研发中心顺利启动和运转，保障各项工作的正常开展。

（三）金融企业案例

银行C国内业务网络广泛、资金雄厚，计划在中东某国设立分行拓展海外业务。

现金出资 ：银行业务特殊性要求大量资金作为运营基础，以满足客户存款、贷款、资金清算等需求。银行C主要采用现金出资，确保分行开业初期具备充足资金流动性，符合当地金融监管要求，树立良好信誉和形象，为业务拓展奠定坚实基础。

股权出资或合作 ：银行C或考虑与当地金融机构股权合作或战略投资，借助当地合作伙伴资源和渠道，快速融入当地金融市场，降低进入新市场风险，更好地适应当地市场环境。

（四）资源开发企业案例

矿业企业D国内铁矿石等矿产资源开采经验丰富，但资源渐趋匮乏，拟在非洲某国投资开发新矿山。

实物与现金结合 ：企业D将采矿设备、运输车辆等实物资产作为出资一部分，这些是矿山开采运营必备工具，可提高项目建设和运营效率。同时，因当地资源勘探权获取、许可证办理、员工雇佣等需大量资金，企业D也投入大量现金，满足项目前期开支和运营资金需求，保障项目顺利推进。

技术出资 ：若企业D拥有独特矿石选矿技术或开采工艺，可将其作为无形资产出资，提高矿山资源利用率和开采效益，增强在当地资源开发领域的竞争力，提升企业的市场地位和经济效益。

综上所述，中国对外投资在2025年呈现出诸多新态势和特点，企业在进行境外投资时，需根据自身财务状况、投资项目特点、投资目的地情况、税务因素以及审批流程等多方面因素，合理选择现金出资、实物出资、股权出资或无形资产出资等不同方式。通过对不同行业案例的分析，企业可借鉴经验，结合自身实际情况，制定最佳的境外投资策略，以实现全球化布局和可持续发展，在国际市场上取得更大的成功和竞争力，推动中国经济的进一步发展和国际影响力的提升。